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证券基础知识:证券与证券市场

  二、证券市场

  证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物,是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。

  (一)证券市场的特征

  证券市场具有以下三个显著特征:

  1.证券市场是价值直接交换的场所;

  2.证券市场是财产权利直接交换的场所;

  3.证券市场是风险直接交换的场所。

  (二)证券市场的结构

  证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。证券市场的结构可以有许多种,但较为重要的结构有:

  1.层次结构:按照证券进入市场的顺序,整个市场可分为发行市场和交易”市场。前者又名一级市场或初级市场,是证券发行人向投资人出售新证券所形成的市场;后者又名二级市场或次级市场,是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。

  例1-3(2012年3月·单选题)

  证券市场按照证券进入市场的顺序,可以分为(  )。

  A.发行市场与流通市场

  B.场外市场与交易所市场

  C.主板市场与二板市场

  D.二板市场与三板市场

  【参考答案】A

  【解析】按进入市场顺序分为发行市场与流通市场(一级市场和二级市场)。场外市场与交易所市场是按交易场所结构分类的结果。

  除一、二级市场的区分之外,证券市场的层次性还体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的公司类型、可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型;根据上市公司规模、监管要求等差异,可以分为主板市场、二板(创业板或高新企业板)市场等。

  2.品种结构:按照证券的品种而形成的结构关系,主要包括股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场等。

  3.交易场所结构:按照交易活动是否在固定场所进行,可分为有形市场和无形市场。前者指有固定场所、有组织、制度化的市场,而后者则是无固定场所的市场。

  例1-4(2012年3月·单选题)

  证券市场按(  )区分分为股票、债券、基金等。

  A.品种结构

  B.层次结构

  C.交易场所结构

  D.顺序结构

  【参考答案】A

  【解析】品种结构是根据有价证券的品种形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场等。

  (三)证券市场的基本功能

  证券市场的运行对社会经济产生的客观效果,称之为证券市场的功能。其主要有三大功能,见下表。

  表1-5证券市场功能一览表

序号

功能

具体表现

1

筹资投资功能

一方面为资金需求者提供了通过发行
   证券筹集资金的机会,另一方面为资金供给者提供了投资对象

2

定价功能

通过证券供给者和需求者的公开竞
   价,提供了资本的合理定价机制

3

资本配置功能

可以把闲散资源投入到国民经济最需
   要的部门,把资金从利润低的部门转移到利润高的部门


(责任编辑:李明)

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